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4月中旬后，全國(guo)疫情多點爆(bao)發，防控措(cuo)施不(bu)斷加碼，鋼(gang)(gang)廠(chang)復產節奏被迫打(da)亂，5月份影(ying)響到(dao)了煤(mei)焦(jiao)市場(chang)，期(qi)貨現(xian)貨同步下行(xing)。鋼(gang)(gang)鐵需求(qiu)(qiu)到(dao)底是“證偽”還是“證實”，業界(jie)還有不(bu)少(shao)的(de)爭(zheng)論(lun)。但從(cong)相關數據看，前四(si)個月實際情況比預(yu)期(qi)差(cha)距很大。僅汽車產量4月份同比下降(jiang)50.6%攔(lan)腰砍斷，累(lei)計降(jiang)幅14.4%。挖掘機、房地(di)產、造(zao)船新接訂單等，這(zhe)些鋼(gang)(gang)鐵下游行(xing)業消費低(di)迷(mi)，極大地(di)削弱(ruo)了需求(qiu)(qiu)，疊(die)加焦(jiao)炭兩輪降(jiang)價，焦(jiao)煤(mei)價格短時承壓運行(xing)。
市(shi)場(chang)總體表現看(kan)，長協(xie)焦煤價格穩定，二季度普(pu)漲(zhang)200元/噸(dun)(dun)，不(bu)隨市(shi)場(chang)大幅(fu)波(bo)動(dong);市(shi)場(chang)現貨價格高企，安(an)澤(ze)地區低硫(liu)(liu)焦煤(S0.5)保(bao)持在3300元/噸(dun)(dun)，高硫(liu)(liu)焦煤(S2.0)近(jin)期(qi)下降(jiang)較快至2300元/噸(dun)(dun)。
5月6日起(qi)，焦(jiao)炭市(shi)場開啟了新一輪降(jiang)價，現在已(yi)兩輪降(jiang)價計400元(yuan)/噸，多數焦(jiao)企兩輪降(jiang)價后，已(yi)經虧損或微(wei)利。焦(jiao)煤拍賣流拍增加(jia)，主(zhu)流焦(jiao)煤市(shi)場價格也隨(sui)之(zhi)出現回落200-300元(yuan)/噸，焦(jiao)煤市(shi)場總體(ti)偏弱運行(xing)。
從煤(mei)(mei)焦(jiao)(jiao)鋼產(chan)(chan)業鏈看，行業利(li)潤(run)(run)失衡(heng)(heng)的(de)狀態(tai)還在持續。國家出臺政(zheng)策(ce)，或許(xu)有平衡(heng)(heng)行業間利(li)潤(run)(run)的(de)意圖。目前，鋼廠(chang)(chang)平均利(li)潤(run)(run)200元/噸(dun)左右、降價前焦(jiao)(jiao)化(hua)廠(chang)(chang)平均265元/噸(dun)，山(shan)(shan)東(dong)最(zui)高400元/噸(dun)、山(shan)(shan)西最(zui)低約180-200元/噸(dun)。焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)礦因(yin)地區差(cha)異(yi)、成(cheng)本不同，價格(ge)不同，品種差(cha)異(yi)，煤(mei)(mei)礦利(li)潤(run)(run)也有差(cha)距較大，從公布的(de)上市公司(si)業績看，報表(biao)還是比較靚麗(li)。造成(cheng)產(chan)(chan)業鏈苦樂不均，行業利(li)潤(run)(run)失衡(heng)(heng)嚴(yan)重，不利(li)于經濟的(de)發展。
5月起，國家出臺政策，對電(dian)煤(mei)價(jia)(jia)格實行監管，具(ju)體到把(ba)港口、產地的價(jia)(jia)格都(dou)做了明確規定。這個措施盡(jin)管不針對焦煤(mei)，但(dan)電(dian)煤(mei)與焦煤(mei)的價(jia)(jia)格比(bi)價(jia)(jia)關系，已大大超(chao)出合理區間。焦煤(mei)價(jia)(jia)格中樞也(ye)有下移的壓力。
3-5月份本(ben)來是鋼材需求旺季，但被疫情打亂了開工的節奏。鋼材社(she)(she)庫不(bu)(bu)斷增加，5月第(di)一(yi)周(zhou)鋼材社(she)(she)庫2289.21萬噸，銷(xiao)售不(bu)(bu)利高位累(lei)庫。五一(yi)節后，多(duo)數建筑(zhu)鋼材出(chu)現10-50元/噸的下調，對(dui)市場形成了壓制。
后期看，焦(jiao)煤市場價(jia)格(ge)還(huan)有回落的(de)空(kong)間，但幅度有限，長協價(jia)格(ge)保持穩定。分析(xi)如(ru)下：
一(yi)是，焦(jiao)(jiao)炭價(jia)格(ge)下(xia)調還沒有完(wan)全(quan)止跌。焦(jiao)(jiao)炭市場(chang)已兩輪下(xia)調，焦(jiao)(jiao)化廠微利或(huo)虧損(sun)經營，要等待焦(jiao)(jiao)煤下(xia)跌后，才能獲得(de)(de)成本(ben)的(de)兜底，以焦(jiao)(jiao)煤目前的(de)價(jia)格(ge)水(shui)平，焦(jiao)(jiao)炭的(de)成本(ben)得(de)(de)不(bu)到焦(jiao)(jiao)煤讓利的(de)價(jia)格(ge)支撐。
二是，焦煤貿易商(shang)觀望情緒濃(nong)厚，還(huan)沒有(you)拿貨的意(yi)愿(yuan)，且隨(sui)著運輸的好轉，用戶的庫存壓力減(jian)小，焦煤庫存多數達(da)到14天，用戶補(bu)庫意(yi)愿(yuan)較弱(ruo)，說明焦煤市場還(huan)有(you)探底。
三是，由于焦煤(mei)(mei)礦井的(de)(de)利潤比較(jiao)豐(feng)厚，在(zai)電(dian)煤(mei)(mei)嚴格管(guan)控的(de)(de)情況下，不排除部分(fen)品種(zhong)如貧瘦煤(mei)(mei)、瘦煤(mei)(mei)、氣(qi)煤(mei)(mei)等轉(zhuan)換為配(pei)焦煤(mei)(mei)，增加配(pei)煤(mei)(mei)供應(ying)量(liang)，緩解供應(ying)焦煤(mei)(mei)緊張。
四是，焦煤資(zi)源(yuan)量穩(wen)定(ding)(ding)且(qie)有(you)小(xiao)幅(fu)增(zeng)長。2022年1-3月(yue)(yue)份煉焦精(jing)煤供(gong)(gong)應(ying)量約1.2億(yi)噸(dun)，同比增(zeng)長2.3%，進(jin)口1225萬(wan)噸(dun)，供(gong)(gong)給量略(lve)有(you)上升(sheng)。從地區分(fen)布來看(kan)，我國焦煤資(zi)源(yuan)主要(yao)集中在山西省，2021年山西省煉焦煤供(gong)(gong)應(ying)量約2.31億(yi)噸(dun)，占全國供(gong)(gong)應(ying)量的48%左右。從近幾(ji)年焦煤生產(chan)趨勢看(kan)，二(er)月(yue)(yue)份是年內的產(chan)量低點(dian)，后(hou)期生產(chan)比較穩(wen)定(ding)(ding)。
來源：國際煤炭網
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